Apalancamiento, ciclo financiero y económico en Bolivia
Abstract
El objetivo de la presente investigación es evidenciar los efectos del loan-to-value (LTV, apalancamiento) en el PIB de Bolivia. Los hechos estilizados muestran una relación procíclica entre el ciclo económico y financiero, aspecto que influye en los procesos intertemporales de asignación de recursos del sector financiero hacia el sector real. Los resultados del modelo RBC revelan que choques positivos (impulso-respuesta) en el LTV generan precios más elevados de los activos, un ciclo financiero positivo, reflejado en un incremento del nivel de créditos y depósitos; lo que se traduce en mayores niveles de inversión, empleo y producto. Asimismo, se corrobora que el LTV es un instrumento de doble filo y el uso excesivo puede desestabilizar la economía.
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