Estimación Sencilla de la Prima por Plazo en EE.UU.

Resumen

En este artículo proponemos un procedimiento sencillo para estimar la prima por plazo de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El procedimiento se basa en el modelo dinámico de Nelson-Siegel, que bajo la medida neutral al riesgo contiene un único parámetro. Este parámetro se calibra en 94%, de acuerdo con la literatura previa y con los resultados de una muestra de datos mensuales para el período 1980-2024. Esta calibración permite obtener los factores latentes y estimar la prima por plazo utilizando los parámetros de un modelo VAR. Los resultados obtenidos para los rendimientos de los bonos a 5 y 10 años son, en términos generales, consistentes con las estimaciones publicadas por la Reserva Federal de Nueva York.